传统金融与链上金融比较

编辑状态：PUBLISHED。 AI 辅助译编；2026-10-19 用户批量批准已记录。流程测量虚构，不宣称生产节约或部署。对应英文：tradfi-08。

Learning objectives · 学习目标

• 按同一完成条件比较职能。
• 分开可编程记录与外部权益结算。
• 完成有来源的传统到链上基础设施图。

Mechanism · 比较职能，不比较身份标签

到底改变准入、发行、交易、保管、登记、清算、结算还是服务？代币可重组记录，主体、银行和法律仍存在。BIS 同时看权利、表示与治理，不假设技术替代全部机构。BIS

PFMI 区分法律、最终性、货币与联动，技术演示不能在证据范围外称完整金融结算。PFMI

Worked example · 异常后只剩小额节约

假设每月100笔完成的合格转让，旧流程每笔10分钟，共1,000分钟，每小时30，则限定成本500。

新共享流程每笔2分钟，人力100，加支持250，共350，暂省150。但20个异常各加10分钟，另增100，总450，只省50，未计迁移等。

若迁移2,000且每月节省50不变，简单回收40个月。这不是预测，数量、事故、法律和支持可变。重点是同样「已完成合格转让」，不能拿一条未完成外部步骤的代币指令与完整旧流程比。

职能 → 原责任记录 → 拟议责任记录
     → 外部依赖 → 正常完成 → 故障恢复
测量：相同任务、数量、成本边界与证据

Final map · 交付基础设施图

逐项记录实体、权威登记、控制资产资金、修改权、输入和输出，说明保留、重组或计划。未来组件必须标计划，不能显示已可用。

边明确是事件、订单、银行指令还是法律权益。转账可能完成，银行或外部登记仍未解决；小单位可分不证明资格或市场深度。

加入管理员泄露、资格过期、登记冲突、兑换失败、丢密钥和服务中断，说明谁依据什么更正。只有恢复按钮不代表法律与运行过程。

报告提出一项可测改进、假设、保留依赖、新风险与验证限制，也解释何时原安排更简单，不要求每项资产都代币化。

Common misconceptions · 常见误解

上链就是没中介。 职能可移动而义务仍在。

传统金融全是手工。 要读真实基线。

演示证明生产经济。 工作量、异常、恢复和完整范围都需证据。

Risks and limits · 风险与边界

未测真实管理人、部署、法律最终性或节约。图是教育交付，不是架构批准。Build与实验说明实际范围，不暗示连接银行、钱包或真实证券系统。

Exercise and answer · 练习与答案

练习： 常规100、支持250、异常100对旧500，节省多少？迁移2,000在不变条件下多久？

答案： 新450，每月省50，简单40个月；未计成本和变动可改变或消除结果。

Related learning · 关联学习

连接TradFi 专题、股票、商品和支付报告，在Research保留证据边界。

Source map · 来源与证据范围

bis-tokenisation、bis-pfmi 于2026-10-18实读，是国际研究原则，不认证拟议流程。数量、时间、费率与成本均假设，未测试生产系统。独立中文批准待完成。