投资者准入与资格

AI 辅助译编稿。规则和人物完全虚构，不说明真实产品的投资资格。对应英文稿：core-15。

Learning objectives · 学习目标

• 区分身份核实与产品资格。
• 建模审查、过期、拒绝与纠错状态。
• 将准入决定追溯到规则和有日期的证据。

Mechanism · 一次批准不能回答所有问题

身份核实判断现有材料能否在相应流程中确认自然人或机构。产品资格判断已经识别的参与者是否可进入特定安排。居住地、投资者类别、产品限制、协议接受和资金条件可能需要不同决定。身份通过不能自动替代这些判断。

FATF 对虚拟资产提供国际标准和实施指导，Travel Rule 工作涉及收集和传递交易双方信息。国家通过本地制度实施，不能把它当作全球相同且已自动生效的阈值。FATF：Virtual Assets

设计应把身份与资格决定连接到转让和服务规则，不能把钱包地址当作完整法律身份。BIS 关于数字表示与治理的安排分析也适用于此。BIS

Worked example · 身份有效，许可过期

假设 Cedar Income 基金要求满足指定居住地规则并完成适当性复核，全部是教学规则。Mina 在第 1 天完成身份核实，审查人记录居住地材料，授予到第 90 天的产品许可。

第 95 天 Mina 发起转让。身份不自动变假，但产品许可已过期。合理的限定结论是「按过期规则需复核」，而不是「身份欺诈」，也不是无条件批准。分开状态可以说明拒绝或等待的真实原因。

若 Mina 修改地址中的笔误，纠错也不能擦除旧记录或自动刷新许可。应保存原决定、新证据、规则版本和有权限的审查动作，并避免收集超出明确用途的个人资料。

身份：未核实 → 待审 → 已核实/拒绝 → 需更新
产品许可：未评估 → 审查 → 合格/不合格
                              ↓
                          过期/暂停
转让判断 = 当前许可 + 相关交易规则

这不设定通用资料保存期限或法定准入流程。

Audit evidence · 可解释的准入决定

记录参与者引用、产品范围、证据引用、政策版本、决定时间、适用时的有效期和授权审查人。地址关联可能变化，不能仅以地址作为永久人身份。凭证存在、凭证当前有效、适用于本次交易是不同事实。

待补证据、材料过期、不支持的地区和需人工审查应分别说明。技术错误不能直接给人贴上法律不合格标签。允许纠错不等于承诺通过。

撤销也必须传递给实际控制点。若产品许可暂停，转让校验要读取当前状态或有明确时效的缓存。无人消费的暂停记录不是有效控制。测试过期、撤销、产品不匹配、未知和正常参与者。

Common misconceptions · 常见误解

KYC 通过就能使用所有产品。 身份与资格范围不同。

白名单永远有效。 按安排，许可可能过期或撤销。

技术标准保证法律合规。 标准执行选定规则，规则选择和法律依据仍需授权。

Risks and limits · 风险与边界

本文不给出法律资格、居住地建议或全球合规认定。网站可访问、国籍、卡组织标识和转账成功均不能单独证明资格。敏感资料需受控访问及适当保存，公开链不能成为无筛选的身份文件库。

Exercise and answer · 练习与答案

练习： Mina 身份已核实，产品许可过期五天，新的转让该怎么办？

答案： 按规则暂停或进入许可复核，不能自动否定身份或自动放行产品交易。应保留具体规则和过期依据。

Related learning · 关联学习

继续产品架构的认购发行，再在工程阶段区分身份登记与政策消费。

Source map · 来源与证据范围

fatf-virtual-assets 为国际标准及实施指导，不是全球统一资格法；bis-tokenisation 为国际研究。来源分析角色于 2026-10-18 直接核查。Mina、期限和基金规则均为原创假设，没有处理真实身份文件或申请人。独立中文审稿待完成。