实验室
资产到底属于谁？
代币、法律请求权与底层资产并不相同。探索它们之间的关系。
以下是说明性结构，并非对真实产品的法律评估。具体权利取决于文件、司法辖区和完整持有链条。
经济敞口公司股权
持有人的请求权直接证券
登记所显示的内容股份持有
发行方 / 义务人
发行股份的公司。
托管方 / 资产持有方
中介可以保管记录或证券，其角色并不取代发行方。
投资者
投资者记载于相关登记簿或认可持有体系中。
核心义务
发行方遵守股份条款及适用股东权利，股息并不保证。
01 · 权利
持有人可以主张什么？
登记股东权利，以适用法律及股份条款为准。
02 · 持有链条
谁持有底层资产？
投资者记载于相关登记簿或认可持有体系中。
03 · 失效场景
哪里可能失效？
公司破产可能导致股权价值归零。登记、中介安排与司法辖区影响追索。
直接拥有底层资产本例示意，须核实条款
股东投票权本例示意，须核实条款
依文件约定赎回不默认享有
检验理解
在这个场景中，投资者拥有什么？
学习成果：区分直接所有权、基金权益、托管请求权和合成敞口。
即使直接持股，也不代表可以随时赎回公司的资产。每一种结构都须核实具体文件。